原标题：MP&Silva破产：资本逐猎下惨淡黯然退场

作者：刘洋

大公网11月9日讯 MP&Silva经历14年风光无限的时光，10月17日，英国高等法院根据《1986年无力偿债法》宣布其进行破产清算，公司资产和收入将用于偿还债权人。这一判决让曾经赫赫有名的体育版权营销机构成为了历史。值得注意的是，MP&Silva在2016年被暴风集团和光大资本联合发起的上海浸鑫投资基金收购，收购后曾经风光无限的MP&Silva走向了下坡路，直至最后丢盔卸甲走向破产。

两年前，MP&Silva的高身价让多数人认为，这将是一次让中方获益颇丰的收购。这次收购得到了多个国家部委的大力支持，中国国际金融有限公司（CICC）和易界集团（DealGlobe）旗下易界资本为本次交易的买方提供财务顾问服务，UBS担任MP&Silva财务顾问。

一时风光无两 一时落拓不堪

给MP&Silva最后一击的判决源于法国网球联合会对其拖欠版权款的起诉。据法网联合会表示，自今年6月30日以来，MP&Silva已经欠款达到500万英镑。7月16日，MP&Silva曾承诺将于7月25日之前偿还欠款，但最终仍未达成承诺。

MP&Silva成立于2004年，成立之初，创始人Riccardo Silva拿下了意甲部分球队的全球媒体版权，自此，MP&Silva迅速扩张。自2004年成立以来，MP&Silva逐渐成为体育版权市场的霸主之一，其拥有（曾经+现有）的版权资源包括2018及2022年FIFA世界杯、2016年欧洲足球锦标赛、意甲联赛、英超联赛、西甲联赛、法甲联赛、英格兰足总杯、巴甲联赛、法国网球公开赛、国家橄榄球联盟、一级方程式赛车、世界棒球经典赛、NBA和西班牙篮球联赛等赛事。

2016年5月，早在暴风体育设立之前，暴风科技（现名为暴风集团）参与设立的产业并购基金上海浸鑫投资咨询合伙企业，完成了对MP & Silva Holdings S.A 65%股权的收购。据报道，在这场交易中MP&Silva的估值高达14亿美元。

而后，MP&Silva开始走下坡路。在2017年10月，MP&Silva自2004年创立以来首次失去意甲版权，其竞争对手IMG以每赛季3.71亿英镑的高昂价格将2018-2021三个赛季的意甲版权纳入囊中。随后，MP&Silva先后失去了英超、苏超、美洲杯、解放者杯、南美杯版权，而阿森纳俱乐部和欧洲手球联合会也与该公司终止了合同。不仅如此，MP&Silva还陷入了与国际足联就俄罗斯世界杯版权的纠纷。

随着英国高等法院的破产清算令，MP&Silva成为了历史，这一收购也让中国投资者竹篮打水一场空。

本想双赢 不料双伤

2016年上海浸鑫投资基金宣布完成了对MP&Silva65%的股权收购。上海浸鑫投资基金是暴风科技全资子公司暴风投资与光大证券全资子公司光大资本联合发起成立的基金，这次收购被认为是暴风科技进军体育行业的标志性事件。

恰逢互联网大潮席卷体育产业，收购三方都非常看好这次交易。

收购成功后，据投资界报道，暴风集团CEO冯鑫曾谈到，体育是具有强大生命力的行业，为用户源源不断地提供优质内容和卓越体验，无论线下还是线上，经久不衰，暴风希望与世界最优秀的体育产业玩家合作，进一步夯实全球DT大娱乐下策略的联邦生态；时任光大证券CEO薛峰说，体育产业已成为当下最热门的投资领域之一，希望与合作伙伴携手开拓中国市场，共享中国体育产业高速发展带来的机遇；MP&Silva 股东也表示，将与中国合作伙伴更好地协同共赢，凭借强大的专业和领先的技术，未来的潜力无限！

然而，上海浸鑫投资基金收购了MP&Silva的多数股份后，该公司的市场竞争力开始每况愈下。一方面，MP&Silva的创始人不再参与公司关键决策，而是将重要事务都移交给中资一方，导致决策效率大不如前；另一方面，上海浸鑫投资基金的两大股东光大资本与暴风科技，似乎也无暇顾及版权业务的争夺。

本次交易之前，安德烈·拉德里扎尼（Andrea Radrizzani）和里卡多·席尔瓦（Riccardo Silva）两位创始合伙人，拥有MP&Silva 80%的股份。在MP&Silva被收购前后，两位创始人就已经开始布局自己的资本版图。

创始人里卡多·席尔瓦（Riccardo Silva）在2015年5月收购了NASL球队迈阿密FC，同年成立了Silva International Investment，这是一家旗下拥有MP Management——欧洲第二大的模特人才网络的公司。2017年2月，Silva International Investment收购了 Sports Business Group；随后又收购了Globe Soccer Awards的控股权。脱手MP&Silva让里卡多·席尔瓦（Riccardo Silva）有了大量资本来进行布局。

另一位创始人安德烈·拉德里扎尼（Andrea Radrizzani）在2015年成立了一家国际体育内容平台和电视网络——Eleven Sports。2017年，Andrea Radrizzani收购了英冠球队利兹联俱乐部。Eleven Sports近年来在行业内大有名气，2018年拿到了未来三年在英国和爱尔兰的西甲联赛转播权；随后又从IMG手中买下了2018/2019-2020/2021英超联赛在英国和爱尔兰的意甲联赛转播权。

接手的中资方日子却没有这么好过。收购方母公司暴风可谓自顾不暇。在MP&Silva宣布破产的前两天，暴风发布公告称，2018年前三季度预计亏损2.18亿-2.23亿元，上年同期盈利2024.22万元。其中，暴风集团预计第三季度亏损1.12亿-1.17亿元。

暴风方面回应亏损的原因是，由于互联网电视业务处于业务快速拓展期，为了积累用户，进一步抢占互联网电视市场份额，保障暴风电视能够顺利完成业务目标，加大了营销推广力度，成本费用增加。

乐视爆雷将机构投资者和个人投资者的“韭菜”一并收割。常常被比为“小号乐视”的暴风系似有重蹈乐视覆辙的迹象，这让投资者十分不安。

MP&Silva破产 谁来背锅？

如果把MP&Silva比喻为一个14岁的孩子，他过去的14年在家长的保护下，可谓绝对的“富养”，过继给他人后，突遭“爹不疼，妈不爱”，最终走向了夭折。走出国门，对外“买买买”在一段时间里对于企业而言，仿佛是一种无上荣耀。尽管随着企业的成熟和国家的管理，海外收购呈现了理性化的趋势，但并非所有。此次收购，原本潜力巨大，最后惨淡收场，其中的重要原因是收购后的管理不善。钱并非解决问题的唯一手段，对外收购更需要专业化管理团队，需要法律、文化、企业管理的多方面对接，这恰是此次收购失败的最大问题。

收购方之一的暴风集团曾一度被认为是“妖股”，其在2015年上市开盘后的38个交易日中大幅上涨，其中35个交易日涨停，从7.14元/股涨至327.01元/股，随后股价一路下跌至今徘徊在10元/股。2015年4月24日，暴风科技发布了一季度财报，已显示由盈转亏，归属于上市公司股东的净利润为-320.85万元，同比下降1000余万元。

在亏损的情况下还能让股价暴涨的背后推手是多个基金公司，同时华为的入股也为暴风科技发展制造了想象空间。股价暴增，市值水涨船高，而这些都是暴风实际业绩难以承受的。反观MP&Silva，也仿佛是一场圈钱游戏。

资本操控游戏中，个人投资者往往处于劣势。这一事件中，在几个机构投资者的带领下，热钱一拥而上，但当泡沫破裂，最终受损的还是广大投资者。人们常说：“风口里，猪也能飞起来”，讲这话的人都有些许狂热，希望自己也能成为风口里的猪。但送风的人是谁呢？无非是资本市场的逐猎者，当资本不在涌向风口，猪没有翅膀，只能惨死。