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广州立功IPO:搬砖流通企业 工厂机器设备价值不到500万

国际投行研究报告 18556

前言:

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这可能是最高调的IPO企业,广州立功企业的老板是周立功,从公司名字到注册商标都是他个人的名字,他是单片机时代的英雄,写过60余本书,却i一直没有成功,直到代理了飞利浦(也就是现在的恩智浦NXP)的产品,把他们的各种芯片卖给比亚迪和大疆,他成为香港永居居民,现在又准备来创业板弄几个亿。

奇怪的是,就是这样一个主业为代理产品的搬砖流通企业,却是广东省高新技术企业,享受各种税收优惠。而IPO说明书数据显示,立功的工厂的所有机器设备价值现在只有500万不到,却有研发与技术人员合计 378 人,占全部员工的比例为 33.45%,还整出了100多个专利,这真是一个奇迹

现在公司号称是智能物联网供应商!反正信不信由你了!

著作等身的周老师:主业是NXP代理销售

自主产品不到20%:83%以上的业务是代理销售荷兰NXP等的产品

盈利模式是搬砖结束后NXP和NEXP的返点

什么意思呢,就是公司先按照价格全家买断货物,NXP让代理商囤货,所以可以看到立功的存货有好几个亿,然后等你卖出去之后,返点给你。其实这种国内的很多空调家电汽车也是这样做的。立功的返点就是毛利了,比如2019年共代理卖出了15.7亿IC产品,返点就是7.3亿,差不多就是21.5%,IPO承认,NXP还通过检查监督,防止你没卖出去说卖出去了。

大疆比亚迪汇川技术是主要客户

深圳的三家牛逼公司大疆比亚迪汇川技术是购买立功IC产品的主要企业,凌通社很奇怪,凭借这么牛逼的品牌,难道他们没有能力直接和NXP议价吗?换一句说,假如这三家企业今后直接和NXP谈判,是不是立功的业绩就没有了呢?似乎IPO说明书中从未对这样的结果有过想法。

专门说了比亚迪业务下滑造成的波动

业务招待费真不多

自主产品:主要是用NXP等芯片做成模块出售量很小

自主产品中最贵的元件是集成电路3.62一个

所有设备的账面净值只有449万

不够买100平方米房子

这就是立功所有的设备清单,凌通社用计算器算来一下,账面净值只有449万,感觉这些真的不是什么高级设备,起码示波器上物理课的时候是经常用的。而IPO也明确自己的固定资产很少,少到难以抵押给银行融资。

但却是高新技术企业

销售搬砖部分也可以享受高新技术待遇?

IPO说明书对公司的税收做了很多说明,尤其是税收优惠问题。看了一下报表,2020年1-6月已交税费只有830万,而销售有6亿多,没弄清楚公司的纳税究竟是如何算的,应该是增值税吧。关键是,公司的小业作为高新技术,其他主业也可以享受高新技术待遇吗?反正IPO说明书似乎没说清楚。

奇怪的研发经费占比:25%?

根据IPO说明书,公司每年的研发经费非常高,研发费用占比达到4.56%左右,然而,如前面所说,立功的主业是商品搬砖,其自主产品非常低,假如按照自主产品计算研发经费,那么,其研究费用占比分别是2020年是25%、2019年是27%。

专利不少结果不理想

当然,我们也可以理解为公司把搬砖弄来的钱都做研发了。公司的专利也确实不少,根据IPO说明书,最好的专利也只实现了1亿左右的销售额。

标签: #广州周立功待遇怎么样