随机漫步理论。简单来说就是股价的运行无规律可言，股价反应一切。很多人认为这是一种错误的理论，我个人认为，这部分人认为随机漫步理论是错误理论的主要原因是，大部分人都想在市场中找到规律，找到一种赚钱的规律。并且相信市场是有规律的。所以才否定随即漫步理论的。

我个人认为，随即漫步理论，有很多点是经得起我们推敲的。

慢慢来说。

随机漫步理论也称随机游走，是指股票价格的变动是随机且不可预测的。其实就是说，股票的波动都是随机的。无法预测，无规律可循。

一切技术分析派都是基于一个假设，就是股票、外汇、黄金、债券等。所有投资都会受到经济、政治、社会因素影响，而这些因素会像历史一样不断重演。

比如经济如果由大萧条复苏过来，物业价格、股市、黄金等都会一路上涨。上涨过程中有回落。但之后还会涨，而且张的更高，

只要我们投资者能够预测哪些因素支配着价格，他们就可以预知未来走势。（举个例子：重工业的快速发展，会导致能源的价格持续上涨。之前的煤飞色舞。就是这样的一个情况。还有近几年的空气污染，影响了环保股的走势。同时，也影响到了一些污染严重企业股票的走势。

正常情况下 ，在股票而言，图形趋势、成交量、价格反映了投资人的心态。

这种心态构成原因，与他们的收入、年龄、对消息了解、接受消化程度、信心，全部都由股价和成交反映出来。

根据图表就可以预知未来股价走势。

比如说 。一直股票，现在的图形，均线多头排列。且量能不断放大。而且离前期高位还有一段距离。说明这支股票可能会持续性的上涨，至前期高位。

随机漫步理论却反对这种说法，意见相反。

股票市场中的投资者大部分都很聪明。大部分人都懂得分析。而且信息是全部都是公开的，所有人都可以知道，没有什么秘密可言。既然大家都知道信息。

股票现在的价格就已经反映了供求关系，或者本身价值不会太远。

有部分投资者做价值投资。研究股票的内在价值，所谓内在价值的衡量方法就是看 每股资产、市盈率、派息率等基本因素来决定。这些因素也不是什么大秘密，所有人电脑都可以看到。如果一只股票资产值20元，肯定不会在市场变到值一百或者一块 。市场不会有人出一百元买入这只股票或以一元卖出。现时股票的价格已经是所有投资者不约而同的达成的一个价格。构成了一个合理的市场价。价格会围绕着内在价值上下波动。

产生波动的原因

随机漫步理论中提到股票价格是围绕市场价格上下波动的，那么随机的走势为什么会产生股价波动，理论中提出这些造成波动的原因：

（1）新的经济、政治新闻消息是随机流入市场的。（比如说降息，将准以及其他的一些消息，不管是一个行业板块的消息还是个股的一些消息。）都没有确定性。

（2）这些消息会让价值投资者对股票的价值从新定义，而作出买卖方针，致使股票发生新变化。（比如说，房产新规，那么价值投资者觉得这是对房产行业的利空，比如说一个上市公司房企，现在的股价8元。那么从新定义后，也就值6元，所以这部分人会在8元的时候卖出这只股票。从而导致了股价的变动。

（3）因为这些消息不可能提前预测，事前没人能够预告，所以通过股票走势图来预测股价的走势，根本不可能成立。

也就是说，技术分析不可靠！（这里就比较有意思了 。价值投资者说技术投资不行。技术投资者说价值投资不行。其实，在股市中能赚钱就行，没必要分技术投资或者价值投资。无论价值投资和技术投资 ，都有能赚钱的。也都有亏损的。找到适合自己的方法就可以）

（4）股价在市场上的价钱已经反映他基本价值。这个价值由买卖双方决定，不会再出现变动，除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、等利好或利空消息出现才会再次波动。但下一次的消息是利好或利空谁都不知道。

历史股价的涨跌和现在的市值变动没有。就好像仍硬币一样，第一次仍出是正面，并不代表下一次掷出的还是正面，其实每一个下一次的正反面各占50%机会。也没有人会知道下一次会一定是下面或反面。

这里有个逻辑需要说明一下：

历史股价的涨跌和现在的市值变动没有关系。无论是单个股票也好，还是整体市场也好 。市场有金九银十的说法，说市场在每年的9月10月两个月都会不错 。还有，就是市场中每当出现一些利好或者利空，就会出现很多参考。之前出现这样的消息的时候 ，市场是怎么走的 。

比如说 ，每年春节前后猪肉价格都会上涨。但是每年春节前后。猪肉相关的股票价格都会上涨吗 ？

还有，冬炒煤夏炒电 ，五一十一旅游见 。这些股市的绕口令，现在还可行啊？看看煤炭板块和电力板块跌了多少年就知道了 。也许前几年由于煤炭，电力资源的匮乏，导致了当时的那种情况 。现在我国现状可不是那个时候那样。

（5）既然股价运行没有特定的规律，那么想找出一个特别死的规律去战胜市场，基本都会以失败告终，股票价格完全美誉放心，随即漫步，乱涨乱跌。任何人没有方法可以准确的预知市场的涨跌。所以 。市场没有人肯定永远都赚 ，所有人永远都亏。

随机涨涨跌跌才是股票的运作规律。

换句话说 。股市运作的规律就是没有规律。

总结 ：为什么那么多人对随机漫步理论保持反对的太对 。这跟开始我们所说的基本一致。大部分投资者想找出市场的规律 。就是现在没有找出，也坚信自己未来可以找出一个规律。

但是，随机漫步理论给这些人当头一棒。也就是说，如果随机漫步理论是正确的。那么我们就没有在股市中存在的必要了 。

太矛盾了 。所以说大部分人选着了不相信！

但是有部分人还是相信的。并且做了一些实验做了些实验验证。

一次试验，有一个美国参议员用飞镖去扎一份财经报纸，最后挑出20只股票作为投资组合，结果这个乱来的投资组合竟然和股市整体表现差不多，收益等同很多专家们建议的投资组合，甚至比某些专家的建议更表现出色。

第二，有人研究过基金的成绩，发现今年成绩好的，明年可能表现得最差，一些往年令人失望的基金，今年却可能脱颖而出，成为升幅榜首。所以没什么规律可寻。买基金也要看你的运气，投资技巧并不实际，大家都只是赌概率。

除了上面比较著名的案例之外，还有一个在2015年牛市的时候，某财经频道曾经推出过羊驼选股，通过羊驼吃草来选出股票代码并进行建仓和减仓，结果通过羊驼股票池投资的结果跑赢大多数分析师的投资组合，这也正好验证了随机漫步理论。

个人最终总结“：简单来说，股价的波动是由市场随机的消息所决定，且这种消息无法预测。

也就是说，消息是无法预测的。所以导致了股价的无规则预测。

我认为这是随机漫步理论的核心！

但是这些消息无论是对个股还是市场的影响也分大小 。

有的消息很大，比如说战争 。如果发生会对整个市场几年甚至几十年都产生不好的影响。

再说个股。什么扇贝都跑了 。没钱买饲料把猪都饿死了 。还有CEO欠钱不给跑路了。

这些事件出现后 。他们的股票我们能离多远就离多远。

对整个公司来说，影响是持续的。正常的投资者会对这些企业进而远之 。

跟我们生活中一样 。一个瘾君子跟您借钱。或者让您投资 。您会投吗？

资金基本一去不复返。

但是大部分消息出来以后 ，对市场和个股的影响，都很短暂。

这个短暂我们无法预测到具体时间。3天？还是5天 ？

比如说，一家上市公司某年第二季度财报不是特别好 。或者说，某高管预计减持股票。

就这样的一个消息，对股价短时间的影响肯定是有的 。股价会出现波动。但是。也许影响只是几天。或许，股票一天的下跌就完全把这个利空给消化了。

如果这个股票正好处于上涨趋势，我们可以趁着利空去进场或者加仓。

再者说 ，如果一只股票持续下跌过程中 。

我们就能因为一个高管增持的消息。去买进这支股票吗 ？

种子理论中提到了 。我们要学会分析消息，在消息出来时，如何做出我们个人的分析。

无论是市场还是个股 。我们是可以定义出他们的趋势，无论是长期趋势 ，中期趋势还是短期趋势，通过MACD或者种子理论中的周k理论都是可以定义出来的 。

在消息出现后 ，首先我们需要的是分析消息对个股的影响。如果消息不疼不痒，在个股上涨过程中，我们可以不用理会。

比如我们是一家饭店的老板。这家饭店特别火爆。由于台风过境。7天没有客人。每天都是亏损 。我们就会把这家饭店关掉吗？

如果消息对个股的影响是持续的 。我们应该远离。

比如说，一个烧烤店。生意很好 。但是，突然不允许门口停车，不允许室外摆摊，不允许室外烧烤。那么，我奉劝您，从新选址吧 。