转发分享一个系列干货，财报分析基础工具篇，虽然前面也讲过很多关于财报分析方面的知识，但是觉得这个系列还是不错的，分享给大家，来自会人会语之栗子老师。

在学习之前可以闲温习下我们之前的课程，能帮助大家更深刻认识理解。

财务分析中一定会经常使用的工具和方法。包括：趋势分析法；共同比分析法；比率分析法；因素分析法；方法的局限性。

这些方法在任何一本财务报表教材上都可以找到，先来看一看趋势分析法。我这里用涪陵榨菜的财务数据给大家具体讲解运用一下。

如果我们拿到一家企业若干年的财务数据，我们可以将这些财务数据在不同年度间进行比较，来看企业在这些项目上的变动情况和变动趋势。

如果我们在两年的财务数据间进行比较，一般我们用到的是“比较分析法”。用当期数据减去上期数据，得到变动额。用变动额除以上期数据，得到变动率。

我将这个方法运用到取得的涪陵榨菜的比较利润表当中：

比较分析法可以帮助我们将原来报表中比较大的数额，变成我们可以看的比较清楚的变动率。

【例如】我们通过上面的分析，可以很清楚看到涪陵榨菜的收入在2017年增长了36%。利润的上涨幅度比收入上涨幅度还大，达到61%。这说明2017年利润表上的成本费用有可能做到了比较好的节约。利润的增长非常漂亮。

在上面的例子中，大家可以看到，当上期数据缺失时，变动率无法计算。

由于“其他收益”这个项目是2017年年报的新增项目，2016年年报中没有单列此项，因此导致无法计算。观察到这个现象时，我们还是要回到一手资料上（一手资料是最重要的！！！），通过查找附注等其他相关资料，我们了解到由于政府补助准则修订，要求跟日常活动有关的政府补助在营业利润上面单列为“其他收益”。如果有必要，我们可以接续关注政府补助的金额大小，及其在各年度间的变动。

观察上面涪陵榨菜2017年利润表的变动率，我们还发现资产减值损失的变动率非常巨大，652%。同样，我们看看一手资料。发现从绝对金额上来讲，即使今年比去年计提的多了，但其绝对金额仍然不大，最后对净利润的冲击也因此没有那么大。

上表中，我们还看到财务费用连续两年都是负数，也就是利息收入的概念。当基期数字是负数时，变动率的解释会比较费劲。我们还是需要关注一手资料，看到涪陵榨菜的利息收入有所减少，需要结合资产负债表中货币资金的金额大小和报表附注进行分析。

资产负债表也可以用这样的思路，在两年之间比较各个项目的变动，从而将金额较大、看不太清楚的绝对数额，转换成我们一眼能够看清的变动百分比。

看一下对涪陵榨菜的资产负债表所做的比较分析。

我们看到前面提到利息收入下降，这里可以对应看到货币资金是下降的，二者之间的确是有关系的。

观察这些变动率，找出其中变动比较剧烈的项目，重点关注。当然，也会出现变动率大，但绝对金额并不大的情况（例如，上面利润表中资产减值损失就是这种情况），这时就需要具体问题具体分析，看是否需要投入精力去重点分析这些项目。

再次强调，变动率和一手资料中的绝对金额都得看。大家对比较分析法的理解要更加全面，不能仅仅盯着变动率。

如果我们取得多年的财务数据，我们可以使用“指数趋势分析法”来帮助我们判断该企业在这个项目上的变动趋势。

一般来说，我们将取得的数据中最老的年份确定为基期，每一期数字与基期相比，表达成为基期的百分比。这样就把一眼看不出趋势的绝对金额数字，表示成为了一眼能看出趋势的百分比，从而帮助我们了解和分析判断一家公司。

【例如】涪陵榨菜2010年上市，我拿到它2010年至2017年年报数据，我很关心它在这些年收入的趋势如何，如果收入增长比较好，那自然表示企业势头较好；如果收入增长不稳定，那么就意味着企业在市场上遇到一些困难。同样，我对涪陵榨菜最后净利润的趋势也很关心。指数趋势分析法就可以很好地帮助我们来观察趋势。

可以看到，涪陵榨菜2017年的收入是2010年的2.7倍，2017年的净利润是2010年的7.4倍。企业处在增长的趋势中，并且近两年收入和利润的增速比之前更好。净利润的增速远大于收入的增速，这有可能说明涪陵榨菜在成本和费用的控制上做的比较好。

指数趋势分析也可以运用于报表上你感兴趣的其他任何项目上。例如我通过上面猜涪陵榨菜的成本费用上控制的可能是不错的（也有可能是其他项目贡献净利润，例如投资收益或者营业外收入等），我于是看了看营业总成本的趋势。

发现营业总成本增速小于收入增速，说明的确为最终净利润的更高增长贡献了力量。

接着对利润表上另外几个我感兴趣的项目做了趋势百分比分析。

可以看到，从2013年其涪陵榨菜的投资收益开始出现数额，从增速上看数字非常大。但是观察绝对数额的话，并不是很大。总之，投资收益也是贡献了正的利润的。

成本费用上的节约，再加上投资收益的贡献，就使得营业利润的趋势变动与净利润的趋势变动非常接近了。

总之，从趋势分析的角度讲，涪陵榨菜的业绩表现是不错的，尤其最近两年。

明天同一时间，分享《财报分析基础工具篇（二）：共同比分析法》

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