北京时间7 月 8 日晚，全球领先的LGBTQ社区Blued母公司蓝城兄弟控股有限公司(BlueCity Holdings Ltd.)正式在美国纳斯达克挂牌上市，股票代码为“BLCT”，发行价为16美元，募资 8480 万美元。

蓝城兄弟开盘价为20.45美元，较发行价16.00美元高开28％。随后蓝城兄弟股价一路拉升，最高一度涨逾123%触及35.74美元，并连续触发熔断机制，收盘时涨幅达46.44%报23.43美元，市值达8.35亿美元。

作为中国最早的LGBTQ社区之一，蓝城兄弟前身是2000年成立的“淡蓝网”（注：LGBTQ是女同性恋者(Lesbian)、男同性恋者(Gay)、双性恋者(Bisexual)、跨性别者(Transgender)、酷儿(Queer)等性少数群体的统称。）

2012年，蓝城兄弟旗下平台和服务的一站式终端Blued上线；2016年推出了个性化家庭计划咨询服务；2019年旗下专注男性健康领域的健康服务平台荷尔健康上线。同年，淡蓝公益基金获批成立。

成立 20 年后完成美股敲钟，这让蓝城兄弟创始人马保力（化名：耿乐）不无感慨。在接受上市前的媒体采访时，马保力谈到：

“我的愿望并不是说上市使我的个人身价变得有多高，我的愿望是希望通过蓝城兄弟的上市，向整个社会证明我们群体的存在，以及它们的价值和意义。”

在蓝城兄弟上市的背后，是近 5000 万 LGBTQ 人群的缩影，也是万亿美元量级的粉红经济增量市场。知名咨询公司Frost & Sullivan报告显示，LGBTQ人口的平均可支配收入普遍高于普通人群，按消费支出和营销支出计算，2018年全球LGBTQ市场规模为3.9万亿美元，预计到2023年将达到5.4万亿美元，复合年增长率为7.0%。

截至2020年第一季度，Blued在全球有超过4900万注册用户，覆盖210多个国家和地区，平均月活用户600万。其中，海外月活用户数占比超过49%，已经是印度、韩国、泰国和越南等国家和地区最大的在线LGBTQ社区。

不过，从蓝城兄弟的盈亏状况来看，粉红经济的爆发尚需时日。蓝城兄弟招股书显示，其尚未实现盈利，但亏损率已在持续收窄。其在2018 年、2019 年净亏损为9020 万元和 5290 万元，净亏损率分别为18%、7%，2020年第一季度，公司调整后净亏损进一步收窄至760万元，净亏损率仅3.7%。

直播服务是蓝城兄弟的第一大营收来源。2018、2019 年直播收入分别为4.6 亿元、6.7 亿元，分别占总营收91.3%、88.5%。根据招股书，Blued的直播服务付费用户，从截至2019年第一季度的约13.7万，增加到截至2020年第一季度的17.8万。

对于直播业务占比过高的问题，马保力在采访中坦陈，在 2016 年上线直播业务后，的确发现“离钱很近，很挣钱，但这只是商业化过程中的一个节点”。2018 年后，蓝城兄弟逐渐上线了Blued会员服务、个性化家庭服务计划的海外平台蓝色宝贝、男性健康服务平台荷尔健康等业务。

“这三块新业务的成长性非常好，未来直播在整个多元化收入结构中比例会逐渐被降低、其它收入的规模会变得更大。”马保力表示。

眼下国际关系不确定性增加，加之中概股危机事件频发，对于不少国内新经济公司来说，此刻并不是一个最好的赴美上市节点。

谈及此次蓝城兄弟的认购情况，马保力表示整个路演、融资与发行的过程还是非常乐观。“投资人最关心的问题是国际化，一直问我说你希望这家公司未来是一个什么样的公司。”

出海业务也是蓝城兄弟未来的一个重要模块。目前，Blued 平台有 49%的活跃用户来自海外地区，且该板块用户收入贡献占比逐年增加，但在公司层面，海外的商业化变现力度仍处于扩张前期，在马保力看来，这部分业务有着较强的变现潜力。

“海外地区之前基本上没有做任何商业化变现，只是在快速扩张，现在会一点点释放商业化诉求，相信未来对整个公司收入贡献会越来越大。”马保力表示。

下附蓝城兄弟创始人马保力的上市内部公开信

蓝城兄弟上市

致同事们的一封信

各位同事：

今天，我们的公司蓝城兄弟在纳斯达克上市了！

这是一个值得庆祝的时刻，更是一个值得骄傲的时刻。我为各位而骄傲，因为你们，蓝城兄弟才能走到今天；因为你们，我们才有机会服务世界各个角落、不同国度、不同民族、不同肤色的4900万的用户朋友；因为你们，才让更多人感受到了虽然生而不同但世界大同的温暖与快乐。

谢谢你们！

从一家个人网站到一家上市公司，我们走了20年。这20年，我们经历了所有创业团队经历的磨砺与艰辛，也经历了其他创业者所没有面对过的困难与挑战，从边缘走向主流，从小众走向公众，我们见证了移动互联网的发展，见证了时代的进步，更见证了LGBTQ群体，从自卑走向自信，从阴霾走向阳光的历程。

在我们庆祝的时候，请不要忘记，世界上，还有许多地方，我们的伙伴仍然无法阳光的生活，仍然面对疾病的侵袭，仍然认为世界上也许只有他自己与众不同，而孤单地前行。

我希望，蓝城兄弟的上市，可以给更多人以力量，让他们有勇气面对自己，面对这个纷繁的世界，勇敢地去追寻自己的内心和美好的未来。我也希望，蓝城兄弟的上市，可以让更多人看到他们的存在，他们的价值与意义，可以接纳他们、为他们鼓掌，可以给他们一个大大的拥抱，让每一个人都意识到，因为他们的存在，这个世界才显得如此的多元与美好。

上市的高光时刻，只属于今晚。希望各位同事，在把酒言欢、击掌庆贺之后，可以平抚内心，回归日常。

回望过往，我们做的还不够多、也不够好，我们的用户、投资人，对我们还有诸多的期待与希望；我们还需要在学习中成长，持续改进产品和服务；我们还需要有更坚韧的内心和智慧，去面对未知的困难与挑战；我们还是一家年轻的公司，距离伟大，还有遥远的路途才能到达；我们要时刻提醒自己，从哪里来，为何而来，到哪里去。用科技创建多元，用行动践行公益，不忘初心，方得始终。

我相信，许多年以后，一定会有人提起，在中国，有那么一家公司，有那么一群人，他们为了自己的理想，经营着一家伟大的公司，他们不仅帮助了自己，更帮助了许许多多善良、可爱的人！

让我们以此为点，重新起航吧！

蓝城兄弟创始人、董事长兼CEO马保力

2020年7月8日