上一篇文章，我们就养老服务项目的股权融资BP各大板块进行了一一梳理，有需要的读者朋友可以收藏链接《养老行业创业者商业计划书撰写策略（中）》。

当然，如果因篇幅原因无法在BP里一一呈现、但对于理解行业和项目又具有重要参考意义的要素，创业者应当尽量在汇报或路演时口头陈述，或者说，对某些问题应当有所思考，能够从容应对投资人抛出的疑问。

随着养老产业受到越来越多的关注、逐渐成为一个被普遍看好未来发展潜力的投资领域，投资人的偏好具有怎样的特点和趋势呢？

此处我们不再过多赘述团队建设和运营能力的重要性，单从项目本身来看这个问题。

首先，创新是吸引投资的关键。

如果不是为了床位扩张或者某些特殊需求，投资人基本不太去看传统养老服务项目，而是偏好那些拥有创新服务模式且该模式能够落地的项目，例如前几年的互联网+居家养老、社区养老+智慧化解决方案、线下社交+在线教育等。

这类创新型企业拥有突破天花板的潜力，其专业性、创新性是拉开差距、建立护城河的要素之一。

最近几年还有一个明显的趋势：投资人倾向于投资拥有明确市场定位、解决特定痛点的项目，如面向特定年龄层次或特定需求的老年群体。

在当前这个经济环境下，“小而美”比“大而全”似乎更受到资本的青睐。

其次，可复制性是服务类企业需要具备的要素。

这一点很好理解，投资人期待项目能够通过标准化流程和规模经济效应降低单位管理成本，提升盈利能力。

此外，具备社会责任感是项目加分项。

那些不仅仅着眼于经济回报、还对社会有所贡献的养老项目，容易展现出更高的品牌价值和社会效应，毕竟作为民生类产业，政策一直强调的是“养老事业 ”与“养老产业”协同发展，勇于承担社会责任更有可能得到国有背景投资者的支持。

不过，需要注意的是，社会责任感如同一盘菜里的盐，有了它味道更好，但一道堆满了盐的菜也是没人吃的，因此，切忌用纯粹的情怀去感动投资人。

方文养老产业观察：

针对养老产业尤其是养老服务业，目前的专业投资机构并不多，尤其相较科创、医药等行业来看，在资本市场上成功融资案例的数量和金额均很少，这和养老服务行业的部分特性有关。

一是投资回报周期较长。传统的养老服务业属于典型的重资产、重人力、长周期行业，企业往往需要投入大量资金和时间用于基础设施建设、设备购置及人员培训等，而盈利周期相对较长，这不符合一级资本市场追求周期短回报高的特性。

二是盈利能力天花板明显。绝大部分养老服务业目前还是靠人来解决问题，人效具有不确定性和明显天花板，单店盈利能力和潜在扩张能力的饱和度容易一眼望到头；并且养老市场还受地域、经济、社会习俗等多种因素影响其复制能力，因此项目的想象空间相比互联网、医药、科创类企业弱了很多。

当然，我们还是能感受到，这些年的投资逻辑也在慢慢发生变化。

中国从GDP年增速10%以上已经逐步下降到5%上下，而且未来不可避免地还会下调增速目标，在这样的市场环境下，投资机构早已不再看好那些通过烧钱做营销的项目，转而开始寻找具备稳定现金流的慢牛型资产，做好投资的安全垫。

在这个灰犀牛、黑天鹅事件频发的时代，唯有老龄化笃定而确切地稳稳而来，‌发达国家银发经济占GDP的比例普遍超过25%，相比之下，目前我国银发经济规模占GDP的比例仅为7%。

据《中国老龄产业发展报告》预测，到2050年，中国老龄人口的消费潜力将增长到106万亿元左右，占GDP的比例将增长至33%。

希望未来能够有越来越多的创业者打破瓶颈、勇于创新，推动养老产业与资本市场的结合，使双方走向合作共赢的局面。

本文作者：方文咨询 悟远

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