近期，量化私募基金又被推到了风口浪尖，市场纷纷喊出“杀一只量化祭天”的口号，而且已不是第一次。真的到了需要限制量化交易的时候了吗？

两条导火索

为什么市场对量化交易又开始喊打喊杀？导火线主要有两个。一是8月28日是股市利好政策四箭齐发的首个交易日，管理层亮出了政策底，然而上证指数开盘大涨5%后，牛市仅仅持续了一分钟，随后放量回落。到底谁在砸盘？总得找人背锅，于是市场纷纷认为量化交易是砸盘主力军。

8月28日A股开盘后，在极短时间内就遭遇大量卖盘砸盘。当天市场开盘涨幅很大，又在这么短的时间内集中卖出，可能是触发了量化基金的卖出阀值，符合量化策略的交易特征，所以市场会认为砸盘主力是量化策略基金。

业内人士认为，量化交易特别是T0交易设置了很低的止盈阀值，是导致当天巨幅高开后随即大幅下跌的重要原因之一，或者说是导火线，进而引发其他的一些短线投资者获利止盈、跟风卖出。

二是这两年A股行情不太好，不管是机构的价值投资者，还是散户，或者是游资，都过得不太好，但是量化私募基金却很滋润，大把割了A股市场的韭菜。

刚好有一个亮瞎眼的消息放大了韭菜们的愤恨情绪。量化交易的头部私募机构明汯投资的董事长裘慧明，8月28日以2.85亿巨资拍得上海浦东一栋豪华别墅，在散户和主观多头机构亏得嗷嗷直叫的时候，量化私募大佬却在买房置业上出手如此阔绰，瞬间引爆了韭菜们的情绪。

什么是量化交易？

与主观交易与价值投资相对应，量化交易是以计算机模型指导的交易类型，也成为程序化交易，或者叫量化投资。而量化模型的来源多种多样，有技术面、基本面、数据面、AI算法等。

前者主要靠人的主观判断，判断上主观与客观会有偏差，交易上往往受到情绪的影响，而量化交易是计算机程序在既定模型的指挥下自动交易，不受主观判断影响，计算机程序没有情绪，也就不会贪婪和恐惧。

量化投资是基于历史数据的回溯，因此量化策略更擅长在延续性较强的市场环境下发挥优势，尤其是市场健康上涨的环境中。目前A股量化策略中，主要有量化多头、中性策略以及指数增强，基本保持满仓运作。但是量化私募基金的钱也是来自于投资者，行情好的时候份额会增加，行情不好的时候也会被赎回。

目前，执行量化交易策略的资金已超过1万亿元，而两市每天的平均成交额已降到1万亿元以下，因此量化交易对A股市场短期趋势的影响越来越大。

量化为何能多割三五斗？

量化投资来自于华尔街，但在美国资本市场，主要以机构投资者为主，韭菜太粗了割不动。量化交易近年来在A股飞速发展，头部私募基金不乏量化大厂，而且都赚得盆满钵满，不论市场好坏，每年稳稳拿走1000多亿的投资收益，抽血效应简直媲美印花税。

究其原因，主要在于A股依然是个以散户为主的市场，交易量能占到市场的70%，部分频繁交易追涨杀跌的散户资金，天然成为了量化交易的韭菜。而散户们主要跟着游资大佬玩追涨杀跌，都会受到贪婪和恐惧的情绪左右，都会买错卖错，斜刺里却杀出量化基金捡便宜，低买高卖不受情绪影响，这下游资多头和散户都会痛恨量化基金。

当然，还有机构的主观多头，私募的价值投资者，眼睁睁看着自己的净值缩水，看着量化私募基金不断挣钱，内心里必然充满了酸楚。

综上，市场上除了量化机构，在其他人眼里，都想“杀一只量化祭天”，砸盘的锅，必须要让量化来背。然后量化大佬们纷纷反击，咱们满含泪光时刻满仓，砸盘这锅不能背。

结语

量化投资作为一种策略和力量，对市场来说起到完善结构的作用，但对散户来说，确实不太公平，因为量化私募基金是有购买门槛的，散户不能参与。而韭菜是国家资产，不能只让量化私募机构来收割。

参照美国市场来看，量化交易在市场中的占比提升，长期来看会平滑波动，因为市场涨幅太大，量化会卖出，跌幅过大，量化会买入。

到底要不要杀一只量化机构来祭天？其实要辩证看待，在法律法规框架下进行市场监管，同时作为一种投资策略，也让公募基金能提供相应的产品，让散户也有更多机会选择量化交易产品，公开公平竞争。