人工智能;根据OpenAI官网信息，ChatGPT即将在两周内对plus用户与企业用户开放一系列新功能，包括图像读取与理解(即图生文)，以及语音对话能力。

个股异动解析：AI外贸助手+跨境电商。

1、公司AI产品正式版本2023年5月15号上线，目标今年覆盖50%的付费用户。公司发布"AI麦可”产品，其定位是解决通用AI工具和外贸企业痛点，成为外贸企业的AI专有助手。

2、2023年4月27日公告，公司旗下中国制造网与凯越集团签署战略合作协议，共同创新跨境电商模式，凯越集团的前身宁波凯越国际贸易，集团下辖包括五十余家从事出口贸易的事业部和公司。

3、焦点支付事业部于2021年设立，推出一站式跨境收结汇产品GlobalPay，平台推出的跨境支付已开放给200多个国家和地区。

4、公司旗下百卓轻云ERP系通过运用互联网技术，为国内中小企业提供采购、销售等一站式解决方案。

公司2023Q2实现营收3.93亿元，同比增长3.55%，环比增长13.58%;实现归母净利润1.41亿元，同比增长38.26%，环比增长190.50%;实现扣非归母净利润1.40亿元，同比增长40.00%，环比增长201.45%。

Q2增速环比开始向上增长，副业收缩拖累整体营收增速:中国制造网为公司最大主营业务，22年收入占比达84.59%，毛利率高达81.84%。公司营收主要受益于中国制造网的收入增速所驱动，我们预计中国制造网业务上半年保持接近两位数增长。

保险和跨境业务则拖累了整体业绩的表现，主要在于：

1)公司过往为了提升保险业务收入质量，主动剔除了保险方面的渠道业务，实现了完全自营，在调整过程中的业务收缩产生了一定的拖累。

2)在跨境业务方面，其中的一部分自营业务聚焦美国市场，近期来美国市场跨境业务处于持续去库存状态，在收入端体现为收入下滑。但预计今年两项业务业绩亏损将收缩，对利润端起到有效改善。我们建议更加关注后期二季报披露的现金收入增速，更具备参考性，营收增速有一定的滞后效应。

未来卖家侧的收费arpu天花板可达十几万，卖家付费商户数上还有广阔的提升空间:一方面是帮助用户节省人员，从节省的成本中扣除一部分作为收费，可以涵盖美工、业务员、客服、外贸专家、主播等，比如帮客户节省2个人员就能节省20万左右;第二是业务的延伸，比如智能营销拓客、AI培米外午几，训、数智大脑等，客户仅智能营销的开支预算平均每年接近10万。

卖家侧产品收费的上限是帮客户节省的人员成本和帮助它营销等这两块加起来的和，如果按照对半分享成果的比例，在15万上下；此外 AI产品将成为公司对外营销的拳头产品，对许多内贸转外贸的企业而言具备很大的吸引力，公司目前付费商户数2.5万家，而活跃免费商户达小几十万家，累计注册商户数达到600万家，未来有较大的提升空间。

未来买家侧的产品将陆续发布，将成为新的商业模式突破:今年的一个战略方向就是对买方的付费模式探索。买方的付费增值服务，比如询价供应商管理、在线看厂、对话式生产、购买报告、数据服务、验货服务等，考虑小额付费订阅成为会员，类似于河马生鲜、山姆的小额年费制，能增加用户与平台的粘性，提高用户的回访和再访可能性。目前平台注册买家2000万家，活跃买家占比8%。

风险提示:海外出口需求不及预期，新技术接入效果不及预期，行业竞争加速风险。

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