市场观点

桥水基金创始人达利欧接受采访表示：“美联储开始“抛售”因为必须为高额赤字提供资金，现金是垃圾，股票更垃圾，问题是什么会给你带来真正的回报，所以我们的环境已经转变，就像70年代一样——只要能获得真正回报的资产，不管以什么形式，就是最好的投资，比特币在过去11年中取得了巨大成就——因此它开始在我的投资组合中占据一席之地。

Valkyrie研究主管Josh Olszewicz在CoinDesk TV节目中表示，波动性需要稳定下来，比特币价格才能短期内在底部站稳脚跟。我们可以看看200周移动平均线（大约22000美元），再看看链上移动代币的平均成本（约为23800美元），如果今年能触底的话，可能至少需要整个第三季度，也许持续到第四季度。在谈到比特币价格回升时，Olszewicz表示，这是一场马拉松，而不是短跑。

评思：达里欧这话简单点讲即：“是什么不重要，买了能赚钱就行”，多头还是很给面子的，比特币似乎又雄起了。但就像Josh Olszewicz说的，比特币价格最终的回升是一场马拉松，而不是短跑。

美国货币监理署代理署长Michael Hsu表示，UST最近的暴跌以及随之而来的更为广泛的戏剧性事件应该为该行业敲响“警钟”，该行业发展得太快了。加密货币行业存在着不健康的“对炒作的依赖”，并认为这种依赖正在加剧：“最近UST的崩盘以及加密市场的相关抛售表明，炒作驱动的增长可能会导致泡沫，损害消费者，排挤生产性创新。

SkyBridge Capital（天桥资本）创始人Anthony Scaramucci表示，高吞吐量区块链Algorand的技术令人印象深刻，自己已买入大量Algorand（ALGO）代币。此外，他建议投资者转向美元成本平均（DCA）投资策略，即定期小成本买入。谈到比特币的价格表现，Scaramucci没有做出价格预测，表示任何事情都有可能发生。

评思：大佬们感觉在纷纷下场抄底。

宏观市场和加密要闻北京时间25日凌晨，美股周二收盘涨跌不一，纳指大幅收跌。

美国参议员将于下月公布两党加密监管法案。

俄罗斯法院在一起勒索案中承认加密货币为支付手段；

评思：纳指和加密市场关系较为紧密，纳指大跌，加密市场并不看好。

链上数据

据Coinmarket数据显示，BTC目前市值占比44.5%(昨天44.2%)，BTC市值占比略有回升。据alternative.me数据显示，今日恐慌与贪婪指数为11（昨日12），市场恐慌情绪仍然很重。据OKLink数据显示，灰度GBTC溢价率为-31.34%（昨日-31.17%），GBTC溢价率进一步回落。据币coin数据显示，截止今日13时，BTC当前资金费率 -0.008%（昨日-0.009%），资金做空情绪上升；目前比特币RSI 14（买卖相对强弱指数）为39.27（昨日35.34），场内买盘力量下降。

评思：山寨币有回流比特币迹象，整体情绪仍然比较悲观。

币种与板块

Terra分叉提案1623已获得超50%的支持率，达到通过门槛；

Stellar与Mercado Bitcoin合作探索巴西央行CBDC计划

Optimism生态项目陆续向Optimism治理基金提交代币分发申请提案，提议分配OP代币推动发展。

Immutable X推出可跨多个L2/L3 zk-rollup的流动性解决方案cross-rollup；

Move to Earn应用STEPN宣布与加密支付解决方案提供商Alchemy Pay达成合作

灰度增持SOL；

加密市场板块跌幅前五板块有: Music（6.8%）、FaaS（5.8%）、Rebase Tokens（5.5%）、Terra 生态（5.5%）、Privacy Coins（3.9%）；

研报解读——一文解读DAO的7种常见投票机制

在大多数的 DAO 当中，Token 承载了类似于股票对于股份公司的作用，包括承载所有权，治理决策权，收益权等等，本文就《深度解析DAO的7种常见投票机制》一文进行解读梳理，核心内容如下：

1. 流动民主：流动民主和代议制整体相似，但比代议制整体的“流动”属性更强。拥有投票权的用户可以选择将自己的投票权委托给自己信任的，认为专业的人士，但他们随时可以撤回委托并亲自去行使投票权，或是转移委托给其他人。此外，委托是多级的，你委托出去的票，可能会被再次委托给其他人。

2.二次方投票（Quadrac Voting）：这是Vitalik Buterlin提出来的一种介于 1T1V 和 1P1V（一人一票）之间的投票机制，这种投票机制的关键作用在于允许单个投票主体为同一选项重复投票，以表达其意愿的强烈程度，与此同时，为了避免巨鲸垄断话语权，为同一选项进行重复投票的边际成本呈现递减趋势，这意味着第 n+1 次投票的成本要高于第 n 次投票。

3.全息共识（Holographic Consensus）：全息共识是 DAOstack 为了增加治理扩展性而提供的一个解决方案。治理扩展性可以理解为某个治理机制对于 DAO 规模扩大的适应性。“全息”一词本意是指在二维平面上记录三维物体全部信息的技术手段，而全息共识的目标则是让小群体准确表达大众意志。这点是通过注意力通证——GEN 实现的。

4.信念投票是 Aragon 提出的一种基于投票者信念的动态投票机制。当用户选择为某一提案投票时，其投票效用会随着时间推演而增加。这个增加过程不是匀速的，而是减速的，最终会达到一个最大值而不再增加。

5.怒退机制（Rage Quitting）：该机制来源于 Moloch ，现在被广泛运用于包括 DAOhaus 在内的多个采用 Moloch 框架的 DAO 平台或 DAO 组织。对于 Moloch 框架的 DAO 而言，任意成员可以在任何时候退出 DAO 组织，销毁自己的 Share 或者 Loot（Share 是有投票权的股份，Loot 是没有投票权的股份），取回 DAO 当中对应份额的资金。而怒退特指在治理投票环节当中的退出行为。

6. 加权投票与声誉投票（Weighted Voting & Reputation-based Voting）：有些 DAO 组织让投票效用与持有时长（币龄）挂钩，持有时间越长，投票权越大，还有一些 DAO 组织，让投票效用与锁仓时长挂钩，例如Polkadot：用户可以选择不锁仓，但投票效用极小，选择较长的锁仓时长，可以提高投票效用。

7.知识可提取投票 （Knowledge-extractable Voting (KEV)）：KEV 的核心是让具有知识的专家拥有更多的投票权。在 KEV 机制中，提案会被划分为不同的主题，不同的主题会对应不同的知识通证，拥有某类知识通证可以在该类主题的提案中拥有更大的投票权。

声明：仅为个人投资研究中思考笔记，不做任何投资建议。