文|王垚 封成

编辑|封成

今年以来，市场上发生了一些变化不知道你注意到没有：

不管是创业公司，还是手握着巨量资源的豪门巨头越来越难以把握其在C端的增长，甚至更大可能性是呈现出一种负增长。与之相对应的是，一向在中国被看低的，面向B端的服务，却在今年迎来了爆发。

腾讯和联想的市场表现就可以明显地对比出这一现象。掌握移动互联网时代天量用户的腾讯，在过去几年高歌猛进，一手资本一手流量，收割出了无法比拟的增速，股票也飙升到了让人感动的价格。但同时，维持增速的难度也在不断拔高，游戏板块就是明显的例子，产品迭代，用户留存以及监管运营都在面临一定的挑战。反倒是，这几年来一向让人觉得日渐式微的联想，在遭遇了几个月前舆论危机的情况下，股价仍然跑出了“阿甘”式的增长曲线，3个月的时间就增长30％。

金融科技行业是C端式微，B端愈强的另一个例子。C端的问题已经不仅仅是爆雷潮影响行业发展程度的问题，而是整个行业能否生存下去的问题，诸如蚂蚁腾讯等巨头都纷纷把目光移向了对B端的开放战略。

O2O行业也在认可这一趋势。帮助行业完成PC端到移动端过度的团购，市场规模这两年来不断萎缩，甚至数量级都发生了改变。相反的是，服务于商家的点单系统却迎来爆发，而其中点单和买单过程中推送的满减券则直接挤压了团购市场。

京东在8月17号发布的财报是另一个佐证。京东在发展过程中沉淀出的基础设施，在帮助提升自身效率的同时，也开始向B端开放并且初见成效。刘强东提出的“三条增长曲线”，最终的发展轨迹也是向B端靠拢。0 1

2018年8月16晚，京东披露了其2018年第二季度的财务报表。2018财年第二季度净收入1223亿元人民币（约185亿美元），同比增长31.2％。净服务收入为118亿元人民币（约18亿美元），同比增长51.0％。在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润为4.781亿元人民币（约7230万美元），实现了连续9个季度的盈利。

与2017年之前动辄40％的增速相比，今年以来京东的增速不可避免地放缓了。第二季度，京东的营收增速来到31.2％，略低于上一个季度。早在今年五月市场已经有所预测。京东CFO黄宣德解释称，去年第二季度是一个增长很高的季节，所以基数非常高。由于基数越来越高，那么增长率肯定会略低于之前几个季度。

但营收却在持续增长，第二季度营收达到1223亿元人民币（约185亿美元），创下单季净收入的新高。同时，这季度的营收相较于两年前来说，也实现了翻番。从2016年到2018年，整个零售业态，行业竞争环境甚至消费者的认知都发生了以前难以想象的变化。

2016年，不管是阿里、京东还是苏宁，都呈现出了增速放缓的情况，当所有巨头都面临同样尴尬的时候，那一定是整个行业遇到一定的瓶颈——线上的红利在逐渐消失。这一年底，新零售、无界零售等结合线上线下的零售业态开始出现，往线下走意味着重投入，周期拉长，增速自然难以和单纯线上比拟。

艾瑞咨询在《2018年上半年零售趋势报告》中总结了这样发生这种改变的两个因素。首先是互联网流量红利消失，纯电商模式的边际获客成本激增。其次，宏观数据显示，实体零售开始呈现波动性回暖趋势。两种情况下产生的结果就是，线上与线下开始加速融合。

而进入2018年以来，中国社会零售消费总额达180018亿元，同比增长9.4％。与之相比较，发现，以京东为代表的从互联网发家的各大零售平台还是在起着明显拉动消费的作用。0 2

在如此增长模式的换挡期下，阿里和腾讯的选择多为资产收购、股权投资，而京东则是将战略规划押宝在大量资金用在零售基础设施的技术革新上。

刘强东给这个换挡期总结了三条曲线，“过去十年是第一条曲线（业绩增长主要来自零售业务），现在进入第二条曲线，主要是新品类的成长；大概两三年之后，我们会进入第三条增长曲线，主要是以技术拉动和供应链服务作为核心的增长推动点。”

不难发现，第一条曲线是C端的增长，而第三条曲线则对应的是B端，现在的第二条则是两头的过渡阶段。或许有的人会问，为什么一定要从C端过渡到B端？

要知道，今年以来的网络零售市场总体规模35804.9亿元，而整个社会零售消费总额达180018亿元，电商的占比不足20％，线下占比仍然在80％以上。但线下商家却是落后于整个时代的，不管是品类更新，技术设施，运营效率，还是供应链管理，甚至是客户管理，都与现在的电商企业有较大差距。在如此背景之下，占据B端的市场则比直接与之争夺C端来得更为行之有效。

在这个赋能过程中，电商基础设施建设的价值得以被重新认识。以物流为例，用户端对于京东物流水平的感知已不用赘述。截至2018年6月30日，京东在全国运营521个大型仓库，总面积约1160万平方米，分发网络已经覆盖了全国2800个城市和乡镇，计划在未来的五年时间内扩大到5000万平米。

仓储建设的作用，是为了用户能感受到更好的物流服务。在6.18销售额猛涨的前提下仍能保证90％快递最迟次日达的配送水准。更为夸张的是，围绕本地生活即时配送场景推出的“京瞬达”。用户在京东商城购买商品时，京东可以根据用户的收货地址进行自动识别，并匹配附近供货网点仓库发货，用户如选择带有“京瞬达”配送标识的商品，下单后根据地址匹配情况可享受从几分钟到几十分钟不等的送货上门服务。

除了帮助自身提升运营效率，物流基础设施的作用在线上往线下融合的过程中体现尤为明显。截至7月31日，京东的合资企业达达-京东到家已经为统称超过200家沃尔玛超市，500家永辉超市以及大量超市和杂货商店提供服务，一小时就能完成商品从商店到消费者的流转。

多年前，京东投入大量成本自建物流的时候，质疑声不断，总觉得这是一件费力不讨好的事。而现在进入这个赋能B端的阶段，物流等基础设施的建设作为赋能B端的重要工具，吐槽自建物流的声音也就不见了。

除了物流，更多以技术核心的零售基础设施也在被市场所认可。例如在与美赞臣的合作过程中，利用京东万家系统的组件化能力，将美赞臣的平台、资源、管理、营销等诸多环节进行技术化整合，帮助美赞臣快速打通了零售环节中的商品流、信息流、资金流，率先实现了线上和线下销售场景的融合。

而在与雀巢的合作中，京东集团Y事业部为雀巢量身打造的智能供应链全链路控制塔正式上线，“供应链智慧导航仪”的研发成功，帮助雀巢实现了从商流到物流全面数据可视化。0 3

财报显示，京东2018年第二季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润为4.781亿元人民币（约7230万美元），去年同期为9.765亿元人民币。使得京东的这份财报的利润略显难看原因之一，是最近几个季度以来京东在支出占比中持续走高的研发经费。

早在今年年初，刘强东就曾提出京东的第二个“十二年计划”，将用第二个十二年的时间，把第一个十二年里所有的商业模式全部用技术来进行改造，变成一家纯粹的技术公司。

在今年的第一季度，京东在技术研发上的投入同比增长87.2％，达到24亿元人民币，成为2018年一季度京东在各项成本支出中增幅最高的项目，占总收入的比重也从去年同期的1.7％提高到了2.4％。

在2018年第二季度中，京东营销成本为人民币53亿元（约合8亿美元），与上年同期的人民币41亿元相比增长29.1％。总务与行政开支为人民币13亿元（约合2亿美元），与上年同期的人民币10亿元相比增长23.1％。技术与内容成本为人民币28亿元（约合4亿美元），与上年同期的人民币15亿元相比增长79.8％，依旧是本季度增长幅度最高的项目。可以很明显看出，其余各项成本的增长均与收入增长相吻合，京东投入了更多的资源继续加持研发。

在投入了如此之多的研发经费之后，京东确实在人工智能领域、云计算领域、智能物流硬件设施、无人仓方面取得了相关突破。

在人工智能领域，京东于今年四月推出了开放人工智能平台NeuHub，提供包括自然语言处理、语音识别、计算机视觉和机器学习等一系列人工智能服务，可以让京东智能 AI 客服自动对用户在和客服交谈过程中表达的生气、焦虑、高兴等多种情绪进行感知，并在回复表达中体现相应的回应。

在云计算领域，京东云已完成了首款云计算一体机——JD System 360的自主研发，这款云服务基础设施，将会搭载京东云自研的JD Stack专有云系列产品，为用户提供上云方面的服务。

在智能物流的硬件设施上，自主研发的无人机、无人车、无人仓等多款产品也是京东X事业部的得意之作。其中京东的无人机与无人车已经陆续在陕西、江苏、青海、海南、广东等地和北京市海淀区的一些区域小规模投入配送运营。去年10月，京东首个全流程无人仓——亚洲一号已投入使用。

今年6月，京东又拉来了谷歌在全球多个地区探索合作开发零售解决方案，两家公司还将在人工智能、增强现实、虚拟现实和无人技术等领域探索技术合作机会。0 4

面前有一道不高不矮的墙，伸出手纵深一跃就能翻过去，另外一条路是去搭一道梯子，然后通过梯子一步一步爬上去。此时你会作何选择？

精明的人当然不会浪费时间去搭梯子，但搭梯子却是更为安全可靠的方式。

零售行业的变革就像是这样一道墙。回顾京东的发展，就是不断地“搭梯子”。十年前，京东放弃短期盈利的流量模式，不惜重金投资自建物流，沉淀出的是物流基础设施的进阶，消费者对京东的物流体验自然会有感受。

除了物流，京东“搭梯子”还沉淀出的是一整套的零售解决方案，其中包括品类更新，技术设施，运营效率，还是供应链管理，甚至是客户管理等一系列方面。

“梯子”相比于翻跃最大的特点是什么？不仅自身能平稳跨过去，还能帮助更多人平稳跨过，“梯子”的价值绝不能用一次性标准来考量。京东的“梯子”是什么？就是其沉淀出的零售基础设施。当B端革命来临的时候，就可以明显感受到零售基础设施的重要意义。因为至少在中国市场上，还有80％份额的强大内需需要这样的基础设施，来完成零售市场的整体进阶。

其中更为重要的是，面对时代革命的态度和方式。习惯于采取翻跃方式的人，总有时候会发现这样一个问题：不是每一道墙都能轻易翻跃，而搭梯子却总能帮助你到达墙头。京东从一开始就在不断尝试搭梯子，搭梯子的技术越来越熟稔，越来越快。

这样就可以轻易理解财报中的，增速放缓的京东为何仍然加大对于技术的投入。未来的十年，京东再次牺牲短期利益，将超额的利润投入到技术研发当中，不管是以大数据、人工智能、云计算的基础研究还是无人机、无人仓和智能供应链的应用研究，京东都广泛布局，在提升自身运营效率的同时，京东也将其打造成模块化产品对外开放，最终将每个技术产品都打造成为一个利润中心，对外赋能。

当然，选择“搭梯子”从一开始不可避免地会慢一些，但却总是能达到墙头，不断向前。对外赋能的过程，就是后来者使用京东“梯子”的过程，这也成了京东B端的希望。

本文源自鹿鸣财经

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