摘要：

犹记得节前调侃的“当你开始亏钱，可能你才刚刚开始亏钱”，其实期间市场未曾演绎过一段上升周期的情绪。混沌了几天后，未能抵抗二度退潮。至今是情绪最差的一次，接近冰点，未到冰点。加上指数弱势阶段，最考验对下阶段的定位，如市场周期与板块周期的匹配，主线与支线的取舍，龙头参与规则，面对高波动的心理承受力。过渡阶段，易病急乱投医，尽量减少可能性交易，等退潮波衰竭。

一、盘面数据、情绪周期

（资料来源：同花顺软件，顶点财经整理）

（资料来源：通达信软件，顶点财经整理）

今天的行情不止难做，可以说是越努力越亏钱的一天，不交易就没有伤害。短线情绪压抑到极致，非涨停板30家，跌停板32家，同时跌幅5%及以上的高达400家。主要的伤害来自最强主线的获利盘释放，以及边缘概念前几天随机拉升，遇上情绪坍塌之后的大面积补跌。关于市场弱的部分，不用再多赘述，而大家关心的明天周五怎么做，也是一个并不轻松简单的话题。周末效应面前，修复的可能性有，如果早盘情绪杀得够低，那么剩下的时间里可能会有局部的回流，甚至很多资金惯性博弈周末消息，但是并不会太强。

好比今日盘中，最强板块地产也轮番尝试过修复，9点半到9点40这短短十分钟，地产补跌的那一批跌停的都被撬开过，一字跌停的信达地产9点36分开板；午前又有模仿之前搞偷袭的蓝光发展的首板；午后1点半之前，南国置业、阳光城都有脉冲甚至回封。然后调整未充分，情绪拐点看不清，这时候贸然行动，徒增伤悲。预期放低一些，也趁机多了解市场一些。看几组数据：

大家前几天已经感受到了资金的焦虑，当时直观数据看，退潮还没那么强烈，（实际上早就是强的买不到，买到都暴雷了），而今天，昨天晋级失败的负反馈集中释放，令退潮波的威力倍增，妥妥的下降周期了。下降周期的后患就是，当市场明确意识到退潮之后，再离场的代价就会大得多，这期间令做接力的，做回封的，做回流的预期都没了，天地板、假反包什么的都来了，覆巢之下无完卵。

整体来讲就是退潮波的越演越烈，终于侵蚀了赚钱效应，并引发短线情绪的崩塌。大跌无非围绕着地产、医药。避开这些，其实还行。因此，下阶段好不好做，首先看看自己本阶段是否受损，有没有好心态去面对高波动下闪烁的机会。如果没有处理好持仓，就先不着急找机会了，等情绪平稳，主线明朗了再选股，做短线，虽然不同阶段的难易有别，但从来不差一天两天的。

一字板只剩溢价，攻击波缩窄至11家，但还是基建、或者说地产链的天下，因此，地产板块本身的情绪周期来说，大分歧不是退潮。接下去一段时间，依旧会有资金在日内情绪冰点的时候不断地尝试一些高标的接力，甚至反包预期，也会有低风偏资金尝试地产首板，试图继续打造下一阶段的补涨，你不做，自会有别人做。

这个推论在最初切入地产板块的时候我就一直在聊，当时借鉴的是上一波医药的中线行情。而在地产替代医药走强的过程中，也不止一次提示了医药的退潮，相信这几天，不会再有人YY医药股不是退潮，只是分歧了吧。

所以现在，依然可以从数据出发，站队地产基建的下一波。由此延伸出一些交易机会，比如前期断板龙头的二波博弈，类似于今日天保基建的反包涨停（最后炸了），或者目前连板高标的接力，或者新一阶段的补涨标的的打造。总之在高标彻底倒下之前，对主流板块、唯一主线，仍旧是地产基建的结论切莫轻易推翻。

明日思路：

观察天保基建、阳光城和海南瑞泽（爆量回封）这几个盘中比较有看点的核心前排票的走势，来推断地产板块的情绪周期位置；观察现有地产连板高标的攻击持续度，以及是否有新的低位首板、连板敢强势助攻他们，比如顶一字，高开秒板。观察被淘汰的末尾票是继续大跌还是逐渐平息，如果没有，那么延续到下周一。观察整体情绪指标，比如涨跌家数的分时，涨跌停数。其他的小支线尽量放弃。二、主流板块梳理图

（资料来源：同花顺软件，顶点财经整理）

地产经历过几轮前排加速之后，注定很难安全度过。今天批量跌停，但是前排的活口博弈还是给了翘板出逃的机会的。虽然放眼望去，巨亏的都在地产，但对于之前那一段上升周期来说，都只是小回吐。莫因挫折否认战绩。目前来说，地产依旧是涨停板、连板最多的板块，关于板块代替医药成为中期主线的推断不变。

5板中国武夷头最铁，主要关注一下换手情况，它的竞争者并不是海南瑞泽，而是中交地产这个断板核心龙头梯队的。这种在下降周期，打板模式要考虑失败代价，而且哪怕再连板，板块情绪走下降，敢去接力做6,7板的又有多少？而且中交地产止步7板，对它的预期也是不能给太高了，边走边看。

剩下就是海南瑞泽，它跟南国置业盘中卡来卡去互相伤害，哪怕它赢了尾盘，比上不及中国武夷的硬板一字，比下没有南山控股的身位优势大（唯一的次高板，往上有想象空间），大概率也没戏的。然后就是中低位板能否趁虚而上，理论上基于板块中期逻辑，他们都是有机会的。标的就是南山控股、新华联、蓝光发展这个小阵型了。前期没什么亏损或者浮盈大的，可以关注。趋势大票这里，图形还保持不错，容量比较大的，除了万保绿金，暂加一个嘉凯城，今天算是个抗揍活口。红盘阵型里的抗揍活口还有个阳光城明天也可以看看能否解套一部分资金出来。

接下来是基建，4板国统股份小超预期，资金做了北新路桥的2板，再扩散到了首板。但注意！从水泥到钢铁到水利，也是地产情绪外溢的产物，本身并没有多么能超越地产的逻辑，所以在地产的中期周期辐射之下，对他们也只能往短的看，今天属于发酵阶段，没到高潮，那么后排是有加强打出一波高潮的可能性的，以此去对冲地产的调整，而且从实践上来说，地产这种大容量板块，调整3天内能企稳止跌都还是安全范围内，所以从今天算起，最多有2天给基建表演的时间。在龙头没有打开高度之前，首板给不了连板预期，所以盯住2个龙头即可，国统股份看盘口强弱，临盘再判断有没有机会冲5板。如果它像今天一样先顶上去，或者率先封住，北新路桥作为顺位连板是有助攻上板机会的，身位辨识度也有。如果国统不强，硬做北新路桥的意义也不大。

医药留了几个活口，也出现了天地面，整体是面多肉少。不看也罢。

值得关注的是高送转、次新里的几个长腿板，盛航股份卡进4板，身位靠前，辨识度较高，这个跟之前的万控制造的纯情绪博弈不同，有高送转属性，这种可发展的逻辑是它的看点，就看盘后资金怎么挖掘。早盘联动比较明显，可惜没有，尾盘资金突袭了北部港湾，美瑞新材早盘联动最积极的，与同样江苏博云、湘油泵都有资金尾盘抢筹的表现。在题材空窗期关注价值较高。特贴上一个票池供参考。重点是观察前排联动，在合适位置低吸后排博套利。

同理，鹿山新材的2连板也是叠加了炒次新股接下来的发行空档期，今天盘中没把主板次新带起来，但是尾盘有资金做了20cm泰恩康，20cm的2板纽泰格资金博弈业绩，出完业绩，明牌之后的表现不好说。明天主要也是看次新板块盘中是否联动及加强，有加强的话思路同上，附上票池。

这个板块虽然容量小，但今天红盘家数不少，再延伸到更多次新股也有可能。作为潜在方向可以跟踪一波。

最后，下降周期就暂停龙虎榜选股，建议盯住核心主流板块地产、基建等稳增长风格的运行周期，激进者可博弈情绪拐点，保守者耐心等待风险释放充分，最迟下周，又是机会来临的节点。

顶点财经首席投顾

柯友浪A0380621090002

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