这是一家在全球高端VR/ AR设备整机代工领域中，市场占有率接近80%的上市企业。

凭借着在元宇宙领域的强大竞争力，不仅Facebook和索尼成为了该公司的客户，就连全国社保基金和中国证券金融公司也加入到这家企业的阵营中，成为其流通股东。

目前，证金公司是该企业的第三大流通股东，而社保基金是公司的第六大流通股东。

从2019年开始，这家企业的历史净利润已经连续三年实现了大幅度的增长，并在2021年以42.75亿元的业绩创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

而这家企业的股票在充分回调了60%以后，于近期开始放量上行。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话不仅稳重，还十分专业。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为精密零件、智能升学整机以及智能硬件。

该企业智能硬件的收入占比为57%，智能声学整机的收入占比为18%，精密零组件的收入占比为13%。

在公司的财报中翻译官了解到，目前该企业不仅为苹果公司生产MEMS麦克风，还是Facebook VR头显示设备的供应商。

而从董秘的口中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中竟然同时有两款社保基金。社保基金被称为中国最稳健的基金，能入社保基金法眼的公司，其成长性和稳健性可见一斑。

以上是对这家企业基本情况的介绍，下面我们再来分析一下，公司在2022年的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润只有33.33亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就达到了38.4亿元，同比增长了15%。

而这家企业目前的净利润，在A股元宇宙概念板块142家上市公司中，排名第3位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说非常大。

看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，这家公司的净资产收益率为12.15%。这说明只要该企业使用股东的100元钱，通过 VR设备的生产经营，9个月后就能赚到12.15元的净利润。

而该企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股元宇宙概念板块142家上市公司中排名第9位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力也非常强。

业绩增长原因

分析公司的业绩只能说明该企业在过去的表现，而只有判断出公司业绩增长的原因，才能了解这家企业的净利润在未来是否还有持续增长的可能性。

所以在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该公司业绩增长的原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是VR设备销售速度的加快。

VR设备的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售一批已生产的VR设备存货还需要66.75天的时间。而现在只需要65.11天，销售速度加快了12%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对公司提供的VR代工服务的需求增强了。这样就提高了该企业的收入，增加了净利润，这也是公司第三季度业绩增长的主要原因。

不足之处

上面看了该企业那么多的优点，下面我们再来分析一下这家公司目前存在的瑕疵与问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第三季度，这家企业最大的问题在于VR设备利润空间的下降。

2021年第三季度，公司销售100元的VR设备，还能赚回14.77元的毛利润，销售毛利率为14.77%。

而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的VR设备，却只能赚回13.14元的毛利润，销售毛利率降至13.14%，同比下降了11%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是VR设备的利润空间，在A股元宇宙概念板块142家上市企业中排名第113位。这个名次比较靠后，说明其产品的利润空间相对来说有些低。

销售毛利率的下降，不仅缩小了公司VR设备的利润空间，还减少了该企业的利润，这对其生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

安全边际

在本文最后的环节中翻译官将详细分析出公司的安全边际，并判断出该企业目前的风险状况，希望大家能认真阅读。

安全边际是巴菲特价值投资理论中的核心思想，股神认为只有当一家公司的价格低于成本，或者与成本十分接近，那么该企业的安全边际就很大，其风险也相对来说会小一些。

下面翻译官将带着大家来详细分析一下这家公司的价格与成本，以及它的安全边际。

截至2022年11月16日，该企业的股价为19元，总股本为34.17亿股，总市值为656.37亿元。

总市值就是这家公司的市场价格，因为如果谁想收购该企业的话，就得花费656.37亿元的代价。

知道了公司的市场价格，下面我们再来分析一下这家企业的成本。

在2022年第三季度，该公司的总资产为804.87亿元，在总资产中有479.79亿元是借来的，也就是总负债。

用这家企业的总资产减去总负债等于325.08亿元，这就是该公司的净资产，也被称为所有者权益。

这也说明如果把这家企业的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回325.08亿元的现金，所以净资产就是公司的成本。

用这家企业的市场价格除以成本，也就是用总市值除以净资产等于2倍。这就是该公司价格与成本之间的距离，也说明这家企业目前的价格是其成本的两倍。

而该公司价格与成本之间的距离，在A股元宇宙概念板块142家上市企业中，排名第55位。这个名次并不低，说明其安全边际相对来说很大。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是歌尔股份有限公司，股票代码:002241。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐歌尔股份这只股票，也没有说歌尔股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。