在日常投资基金过程中，很多人都知道基金升值带来的收益，但相信鲜有人会知道持有基金还有机会能享受一些“套利收益”。那么问题来了，所有的基金都能套利吗？基金套利如何操作呢？有什么注意事项吗？

带着这些疑问，让我们慢慢揭开LOF基金套利的奥秘：

1.LOF基金是什么

LOF基金，又称为“上市型开放式基金”，它既可以在二级市场（场内）按市场价格进行买卖，又可以在场内和场外按照基金净值进行申购赎回。

2.LOF基金套利

正是由于场内LOF基金，既可以在二级市场进行买卖，又可以在按净值进行申购赎回的特殊属性。所以当基金净值与市场价格之间出现价格差时，可以利用这个价差赚取收益，即进行场内LOF基金套利！

【基金净值】是指每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额，再除以基金的份额总数，可以理解为单位基金的“真正价值”。

基金净值=（基金总资产-基金总负债）/份额总数

【基金价格】，即市场价格，是指在二级市场上，由于市场供求关系，买家和卖家撮合成交的价格。

由于市场活跃程度、基金政策等多方因素合力作用下，会导致场内LOF基金的市场价格会围绕着基金净值上下波动，这正是LOF基金套利的基础。

3.场内基金申购细则

申购A股场内基金，净值按该基金当天收盘价格换算，当天晚上确定公布，即T0交易，并在第二个交易日（即T+2）开盘之前，我们的证券账户会显示所购基金份额数。

申购美股QDII基金，要比A股场内场内基金晚一天，净值按第二天凌晨美股收盘价格换算，次日（即T+1）确定公布，并在第三个交易日（即T+3）开盘之前，我们的证券账户会显示所购基金份额数。

4.实操套利

有底仓套利

持有某只基金的基础上，假设第一天该基金出现溢价（市场价格＞基金净值），那么可以在二级市场按高价格卖出半仓的基金份额，同时以较低净值进行场外申购（购半仓），从而获取中间的差价。

如果第二天，又出现类似的溢价，再以场内市价卖出剩下的半仓基金份额，以净值申购。这样一来，第三天，证券账户内会显现第一天申购的基金份额。如此往复，账户内始终有基金份额在，这套操作就叫做底仓溢价套利。因为七个工作日内面临着场内基金高额的赎回成本，所以一般不建议，持仓基金时间短的情况下，进行套利操作！

同理，持有某只基金的基础上，如果该基金出现折价（市场价格＜基金净值），那么此时就可以按照较高净值赎回该基金，同时在场内以较低价格买回该基金，获取中间差价，这套流程叫做底仓折价套利。

值得注意的是：持有底仓，意味着要承受基金因市场环境影响而引起的价格波动，行情不好时，持有的基金份额可能会出现大幅亏损——即有底仓套利不等于无风险套利；同时，A股场内基金申购是当天以基金净值确认份额无时间差，而QDII场内基金申购是次日确认净值存在时间差，所以QDII相较于A股场内基金持底仓套利风险要更高一些。

无底仓套利

无底仓套利，指的是当某场内基金出现高溢价（基金市场价>基金净值），但是手头又未持有该基金，此时直接去场外以基金净值申购该基金，基金份额到账后以市场价高位抛售，从中赚取差价。

值得注意的是A股场内基金申购是T2到账，QDII基金申购是T3到账，在基金份额到账之前，必须承受这期间的行情波动，很有可能这段期时间溢价消失，甚至到账后还有可能出现亏损。因此除非该基金溢价在20%-30%以上，且到账之后还能顺利卖出的情况下，才建议“无底仓套利”，其他情况下无底仓套利风险很大的。

5.基金折溢价信息查询

网上提供盘中实时折溢价估算信息的平台有很多，例如集*录、天*基金、雪*、同*顺爱基金等等。

数据来源于：集思路

由于实时折溢价都是不同平台根据自家的算法估算的，所以存在较大的误差，如果想方便快捷同时对比集思录和天天基金的估算折溢价信息，以博取更高的套利胜率，可以关注【财经问投】，盘中实时获取相关信息！

6.标的物选择

市面上，LOF基金的种类很多，内部又分股票型和指数型的。在选择上视个人对基金投向的偏好和研究深度而定。但有一点，最好挑那种日常交易非常活跃的LOF基金。因为有的LOF基金即便有很高的折溢价率，但是日常成交量小的话，很可能没办法在二级市场进行买卖，而致使套利失败！

这里整理了一些日常交易活跃且质地良好的股票LOF基金，感兴趣的话，可以后台留言“股票LOF标的名单”获取！

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