券商板块龙头已经形成

带动这段反弹行情的一板，也即券商板块，是大盘指数不断走高的主要龙头板块。沪指从2440.91点反弹到3288.45点近年新高，券商有不可取代的作用。沪指反弹了34.7%，券商股反弹幅度最低的一个股也有25.1%。超过100%反弹幅度的有华林证券(234.1%)、中信建投(171.66%)、华创阳安(139.61%)、中国银河(103.17%)。可以看出，券商大幅反弹的不一定是业绩好的龙头。中信证券有58.09%的升幅，华泰证券只有38.77%的升幅。当然，这些股份权重较大，有这样的升幅已经是很强的一个反弹。从贵州茅台也一直大幅反弹可以看出，流入市场的资金除了大量进入券商板块，还大量进入称蓝筹的业绩上盛的板块。贵州茅台在关键时刻公布每10股税前派145.39元，把正在调整的沪指引向突破反弹，当然还是券商股大幅反弹的配合。从509.02元最低反弹到960.95元，贵州茅台也反弹了69.94%。没有大量的机构资金扎堆进入，这样一个高价股是不可能有这样反弹幅度的。同样，大量的资金也分批进入业绩好的蓝筹股。到目前，百元个股已经有19个。50元以上的有122个。可以说，进入股市的资金，大部分进入券商和这些蓝筹股。这些股最近还不少还进入大幅拉升阶段，如美的集团、古井贡、中国平安、上海机场、格力电器等。

题材股一直活跃

最近两周最活跃的题材股就是燃料电池板块。上周相关的板块氢能源升15.59%、燃料电池升11.47%，排在各大板块前面。汽车正走进更新换代时期，中国千万辆汽车，如果采用新能源作为动力，市场前景非常广阔。这是燃料电池持续走强的重要原因。电池动力相关的几个板块近期走势都变强。除了前面两个板块，新能源车这个板块升幅有4.89%、特斯拉升幅4.39%、锂电池升幅4.01%、充电桩升幅2.7%。可以说，这个板块在氢能源和燃料电池板块的带动下，正在走一波较好行情。几个龙头股也有连续拉涨停的如红阳能源、力帆股份。大幅拉升的有全柴动力、凯龙股份、中钢天元等。应该说，这个板块已经越来越强，而且行情也持续了两周以上，值得关注。题材股有多个，但近期题材股基本上是围绕科技题材展开行情。上周强势的板块还有5G概念(8.91%)、石墨烯概念(8.87%)、超导概念(6.96%)、工业大麻(6.64%)。5G概念与我国在5G领域的新进展有关系，上周升幅最大的有春兴精工(61.26%)、南京熊猫(43.28%)。石墨烯概念则是因为新股上市大幅上扬，带动整个板块走强。工业大麻已经行情持续很长时间，不少的个股升幅也巨大。上周工业大麻再度炒起，建议小心追高。

个股风险继续出现

上期探讨过减持、利空事件、涨幅过大的个股风险问题。其中因为减持的个股风险，一直持续到上周。例如跌幅超过20%的诚迈科技，因为三股东巨量减持逾16%，净利放缓导致大幅下跌。而近期ST股也出现不少大幅下跌的个股，上周跌幅榜前面的有ST节能、ST刚泰、ST大洲、ST秋林、*ST毅达。可以说，ST近期整体不好。这与大环境也有关系，一者是对ST或业绩不佳的重组政策并没放松，二者是近期资金大量涌进所谓业绩好的大蓝筹，导致业绩不佳的个股被市场抛售。当然，个股也有原因。例如跌幅最大的ST节能，除了公布第一季度业绩继续亏损外，还有其他不利于公司经营的消息。而刚被ST的刚泰，预计2018年业绩亏损高达11亿元。可以看出，除了减持，经营业绩也严重影响了个股的二级市场走势。业绩地雷开始爆发。4月18日晚间，西部矿业公告业绩预告修正，原本预计盈利1个亿，变成了巨亏21个亿。刚换实控人的星星科技，将原本预亏8.46亿变成了预亏损17亿。中天能源大幅下修业绩，预亏逾8亿，而此前预计盈利3000多万。康旗股份业绩大变脸，原本预计净利润3亿，突然变脸为巨亏近8亿。这样看来，不要单纯看指数升得有多高，个股业绩风险还是要防备的。

强者恒强，弱者恒弱，还会维持多久?

首先要弄清楚这波行情的性质。因为释放较大的流动性，不少资金竞相进入股市。这些资金大量掌握在机构手中，股民也只是通过两融取得一定的资金。大资金入市讲求的是安全有投资性，所以这些资金第一选择对象就是贵州茅台这样业绩超好的个股。贵州茅台也罕见接近千元，这在历史上是少有的。没有这些大资金的热烈追捧，不可能出现步步高升的贵州茅台。但贵州茅台只有一个，更大量的资金也进入了券商板块。杠杆行情时期券商创造可集体涨停的奇迹，这是为什么机构推高行情的时候选择券商的重要原因。因为资金继续增多，业绩好的个股不断有资金进入，强者恒强在资金没政策上收缩的时候，理论上还继续走强。而弱者恒弱，在券商和贵州茅台等个股板块的影响下，资金短期不会进入业绩不好的个股。业绩不好的个股，历史上都是散户炒作的对象。直到目前，散户其实新增不算多，牛市那种气氛也只有部分人感觉到。业绩不好的个股，已经没有了群众基础。资金继续流向所谓绩优的个股，直到流动性明显减少为主。