朋友们，大家好，今天我们聚焦的话题是:复利理财的威力。

说起复利，无论是理财小白，还是投资界的老炮儿，对这个话题都不陌生。

什么是复利呢？复利是计算利息的一种方法。具体就是，当一笔资金除了本金产生利息之外，在下一个计息周期内，以前各期周期产生的利息也计算利息的方法。结合个人理财，通俗的说，就是利息计入本金，参与下一期计息的方法就是复利。民间俗语，把复利又称作叫“驴打滚”，又叫“利滚利”。

关于复利，有一个寓言故事，说有一个爱下国际象棋的国王，自认为棋艺比较高，为了寻找对手，他发布了一条棋艺悬赏书:不管是谁，只要下棋赢了国王，国王就会答应他提出的任何一个要求。一个年轻人来到了皇宫，他说我来给您下棋。最后年轻人赢了国王，获得了要求奖励的资格。国王说:“好，你赢了我，我就给你一个讨要奖赏的机会，说吧，你要什么”？年轻人回答说:我要奖赏很简单，要一些麦粒，要多少呢？在他们下国际象棋的棋盘上放上麦粒，棋盘的第一个格放一粒，第二个格放前一个格子数量的一倍，接下来每一个格子中放的麦粒的数量都是前一个格子中的一倍，一直要把国际象棋的64个格都填满，就要这么多。国王说，这能有多少呀，两麻袋三麻袋就够了。从表面上来看，年轻的要求是不高的，但是要的要求是以复利的方式一个一个倍增，一公斤麦子大约是4万粒，一开始不多，越到后面，所需要的麦粒数量就越恐怖，最后如果把国际象棋棋盘全部填满，就相当于4611亿吨粮食。这什么概念？2010年我们国家粮食产量每一年是5.4亿吨，填满棋盘相当于我国高产量853年的总产量。显然国王拿不出来。这些我们对复利直接的感官。

另外关于复利的小故事是，荷花定律。网上有这样的一个问题，问，在一个池塘中盛开荷花。第一天开的只是一小部分，第二天荷花开的数量是前一天的两倍，到了第30天，荷花就开满了整个池塘。问题是，您知道什么时候荷花开了一半吗，我第一反应一半的天数，30天开满，15天就是开了一半呗。正确的答案是一半的天数:29天。第29天荷花才开满了一半，那么到第30天的时候，一半的一倍，荷花开满了整个荷塘了。这个荷花开放同样是复利累计的。

关于复利的威力，爱因斯坦曾说过一句话，“The most powerful force in the universe is compoud interest. ”译成中文就是：宇宙中最强大的力就是“复利”。关于复利，中国歌剧电影《白毛女》中也有经典的桥段。电影中佃户杨白劳朝地主黄世仁借钱，年年借，年年欠，总也还不完。为什么总还不完？因为佃户农民欠的债，需要用复利方式计息来偿还给地主 。“驴打滚”，“利滚利”的高利贷，借个芝麻得还个西瓜，自然越还越多。

在财富管理中典型的复利投资是什么？一种方式是长期持有股票。请注意，定语是“长期持有”股票。前段时间，我关注到了一个信息，美国的评级机构“标准普尔”获准进入到了中国。我们就以“标准普尔”来举个例子。我们知道，标准普尔500指数英文简写为S&P 500 Index，是记录美国500家上市公司的一个股票指数。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。在一篇关于股票投资的文章中有一个有趣的测算。如果一个人如果把每一次来源于标普500分红的钱重新投入到股市，那么从1970年到2017年的年底，他1万美金的投资将变成惊人的124万美金，47年的时间，翻了124倍。但是注意如果同一个人同样的时间，把每次股票的分红收益拿走，不做再次投资。那么1970年的1万美金，到2017年的年末只有29.8万美元。为什么两者的区别这么大呢？答案当然与投资方式有关。前者是分红计入本金参与下一次计息，是复利运作，长期运作下来，单利累计收益远超单利。

财富管理行业有一句名言：复利的朋友是时间。著名股神巴菲特总结自己的投资秘诀：他说人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。这句话告诉了广大投资者复利投资的重要性。股神的这句话有两个重点。第一，他强调找到“很湿的雪”。价值被低估的好公司发行的股票，算是很湿的雪。第二个巴菲特说，要有“很长的坡”。就是买进股票后要长期持有，利用复利的计息方式运作，回报的雪球就会越滚越大。我们看到数字。从1965年巴菲特接管伯克希尔这个公司，到2010年46年的时间，巴菲特取得了平均20.2%的惊人的年复合收益率。同期标普500指数年复合收益率为9.4%。我们看到20.2和9.4%，它只不过比这个市场多赚了10.8%。说数字，巴菲特也就比市场多赚了一倍，其实不然，在复利的作用下，46年的时间，巴菲特赚了累计是90409%，而同期标普的指数增长了6262%，两者最终收益相差十几倍。为什么巴菲特和标普指数每年的收益率只差1.2倍，但是最终两者的收益率差了十几倍呢，中间就是复利在发挥着威力。正应了那句话，叫复利加时间等于原子弹。

我们不难得出一个结论，那就是持有复利获利的秘诀是：尽早投资，长期持有。

我们来举个例子，“早先生”自20岁起，每个月定投500元购买某基金。假设这个基金的年回报率平均是10%，“早先生”投资了七年就结束了定投，然后继续让本金与获利一路成长，到了60岁的时候，“早先生”投资的本利之和已经达到了162万。另外一个“晚先生”到了26岁才开始定投同样的基金，同样是每月500元，同样是10%的年化回报率，“晚先生”整定投了33年，直到60岁。60岁，“晚先生”账户的本利和只累计到了154万。比早先生少了8万。

为什么在回报率相同的情况下，“晚先生”投了33年，最后回报还赶不上投资7年的“早先生”？

唯一的答案是，因为“早先生”在复利运作的背景早投了7年。

刚才我们针对复利讲了这么多，朋友也许要摩拳擦掌，准备利用复利为自己大赚一笔了。 像其他珍贵的东西不易得到一样。关于了解复利与践行复利投资，股神巴菲特的搭档查理芒格做了一句点评：“明白了复利作用的威力和了解了想要取得它的难度状况，就是认识其他投资事项的开端。”

复利投资说起来容易，坚持却难。几乎所有的理财书籍，理财的课程都在讲复利。当我们身边却鲜有利用复利成功的案例。为什么呢？

复利的敌人是什么？

复利理财的一个敌人是：人性中的短视。

理财看起来很美，但实际情况往往是，朋友们交流起投资收益，能够长期的有稳定的收益的往往是少数。投资这件事情为什么难呢？为什么一提投资，很多人说，都需要“交学费”。

成功的投资都是反人性的，即使是获得了诺贝尔经济学奖的大师，也往往在资本市场会马失前蹄。投资是一场关于人性的博弈，而人性中的弱点，往往体现在投资的错误决策。比如说，投资股票追涨杀跌是人性，而面对下跌坚持定投是智慧；头脑一热是人性，遵守纪律不为所动是智慧；追求高收益是人性，合理资产配置是智慧；朝秦暮楚是人性，做熟悉的投资是智慧。

举例来说，如果房子能像股票一样方便快捷的买卖，点一下鼠标就能买卖，我相信好多朋友在房地产上他也很难赚到钱。我在一期节目中讲过一个话题:“我们为什么能在房子上赚到钱?”,其中一个重要原因是，房产的买卖不灵活。从而实际上降低了我们追涨杀跌的欲望，降低了我们投资过程中亏损的这种可能性，让我们在资产价格上涨的背景下，长期坚持持有房产赚到了钱。

生活中的复利是什么？银行存款是复利吗？别急着给答案。

从某一笔储蓄看，我们在银行的储蓄，是以单利计息的。比如说，我拿了十万块到某银行存了一个五年定期存款。那么这笔存款，第一年和第五年产生的利息是一样的，这就是单利。

但是，如果我们在银行中的存款选择了“到期自动转存”的话，那么第一期到期之后，利息就按约定计入本金，转存进入下一个存期。这个时候就是变相的复利了。举个例子，小张在银行存了10万块定期存款，年利率5%，存满一年后，他可以拿到连本带利十万零五千。他选择拿十万零五千继续再存，第二年的本金加利息就达到了11.02万，以次类推，十年之后他的本金加利息就是16.2889万。而那么小张选择了每年都把利息拿走花掉，只留10万存款同样是5%，那十年之后显然连本带利只有15万。这就是在存款中单利和复利简单的区别。

还有一个生活中的复利，是基金中的“红利再投”。当然我们大部分的基金默认的红利分配方式就是“红利再投”。什么是“红利再投”，就是我们投资基金产生的分红，我们不选择取走，而是拿分红再购买基金的份额。这样我们我们的基金份额就像滚雪球一样越滚越大，因为“红利再投”就是复利运作的。与“红利再投”相对的就是“现金分红”，如果我们在投资基金的时候选择了“现金分红”，那么基金分得的红利，就会直接转到活期账户里，这部分就是单利运作了。

再有一个复利运作的金融商品，就是带有投资分红功能的保险。在投保时，如果选择了分红是“累积生息”或者“交清增额”的话，可以认为是复利运作。还有保险中的年金险附带的“万能账户”、投连险相应的“投资连结账户”都是以复利的方式运作的。而且保险产品运作期限比其他产品相对长，坚守复利加上时间这个朋友，最后往往取得不错的收益。

关于复利理财，有一下几点建议。

第一个建议是：善用复利。在投资决策中，我们重要考虑的一个指标，就是尽量要选择复利。对比私募、信托往往有合格投资者的门槛，复利的投资门槛是不是投资金额，而是理财的知识。

第二个建议是：长期持有复利的回报是一条曲线，越到后期它的曲率就是越大。回报就越大。值得关注的是，有一个关于关于复利的问题比较难以直接回答。比如评价一个复利运作的产品的回报率，严谨的回应应该是，第一到第十年的年化平均回报率是多少；从第11到第20年的年化平均回报率是多少；从第21到第30年的年化平均回报率是多少。因为复利一条曲线，越到后边曲率越大，很可能后面一年的回报相当于前面多少年的回报之总和。所以不难得出结论，如果您拥有复利运作的产品，正确智慧的方式，就是长期持有，越长越好。

第三个建议就是：尽早开始。复利投资是一个态度，我经常建议的是“先做起来”。以养老和子女教育这两个未来的刚性支出为例，我们完全可以“以终为始”，目标相对确定的情况下，当然是越早投资，需要投入的资金越少，利用复利让我们尽快的达成投资目标。

最后一个建议就是要通过“资产配置”来科学理财。请朋友们思考，复利这么好，为什么很多人没有办法长期持有？往往是因为没有做好家庭资产合理的资产配置。而在别的方面有大的资金需求的时候，投资者不得不去动用复利的资产，最终没能享受到复利+时间的回报。反之，如果做好了资产配置，比如家人遇到重大疾病，可以得到保险的理赔，就可以避免提前赎回股票基金，从而结束复利，造成损失。

有人说，最好的投资是什么？我的答案也许是：投资自己。也就是我们说拿到人生中的复利。一个人的收入与能力是成正比的，能力第一个是您为别人创造价值的能力，第二个就是您能为别人解决问题的能力。有一个关于提升自己的“1万小时理论”，说的是，在知识经验和技能增长的道路上，复利的效应依然是有效。朋友们，在学习财富管理通向财富自由的路上，何尝不是复利在发挥着作用呢？我想把我很喜欢的一句话送给朋友们：叫路虽远，行必治。好的，今天的话题就聊到这里，朋友们再会了。